Jensen Huang demisionează de la conducerea Nvidia, CFO-ul Colette Kress preia, consiliul tace

Cea mai importantă propoziție din anunțul Nvidia este cea care lipsește. Consiliul a acceptat demisia omului care a construit compania, a pus-o în frunte pe directoarea financiară și a numit, pentru prima dată în istoria sa, un președinte al consiliului de administrație. Nu a spus de ce pleacă Jensen Huang și nici ce a descoperit propria anchetă.

Acum, tăcerea aceasta este ceea ce acționarii trebuie să ia în calcul. Zile la rând, întrebarea a fost dacă producătorul de cipuri aflat în centrul boomului AI își poate permite să-și piardă fondatorul. Consiliul a răspuns la această întrebare. Nu a răspuns însă la ce știa, când a aflat și de ce o companie de asemenea dimensiuni avea atât de puține mecanisme pentru a face față plecării unei singure persoane.

Ce a anunțat consiliul

Într-un comunicat publicat joi, consiliul Nvidia a anunțat că Huang a demisionat din funcțiile de președinte, director general și membru al consiliului, cu efect imediat. Colette Kress, directoarea financiară a companiei din septembrie 2013, va ocupa interimar funcția de director general, păstrându-și totodată rolul financiar, iar consiliul va lua în calcul candidați din interiorul și din afara companiei pentru postul permanent. Înainte de Nvidia, Kress a petrecut aproape 25 de ani în departamentele financiare ale Cisco și Microsoft.

Consiliul l-a numit, de asemenea, pe Harvey C. Jones, fost director general și președinte executiv al Synopsys, în funcția de prim președinte al consiliului din istoria companiei. „Consiliul are deplină încredere în Colette și în echipa de conducere și se așteaptă ca activitatea companiei, angajamentele față de clienți și planul de lansare a produselor să continue fără întreruperi”, a declarat Jones. Comunicatul îi mulțumește lui Huang pentru „contribuțiile sale incomensurabile” și se încheie aici. După cum a remarcat VideoCardz, nu oferă niciun motiv pentru plecare și nu prezintă concluziile anchetei independente declanșate de consiliu pe 8 noiembrie.

O săptămână în care evenimentele au luat-o înaintea consiliului

Ordinea evenimentelor contează, pentru că, în cea mai mare parte a săptămânii, consiliul a reacționat la ce se întâmpla. Huang a recunoscut într-un e-mail trimis întregii companii că a avut o aventură extraconjugală și și-a cerut scuze soției și copiilor, fără să o numească pe cealaltă persoană, a relatat CNN. Mărturisirea a venit după ce The New York Times a scris despre relația lui cu o femeie despre care autoritățile americane au concluzionat că era un agent al serviciilor de informații chineze, potrivit Fortune. Beijingul a negat acuzațiile de spionaj.

Consiliul a anunțat apoi că va investiga dacă Huang a fost ținta unei operațiuni a serviciilor de informații străine, adăugând că „nu are niciun motiv să creadă că au fost compromise fie securitatea națională, fie secretele NVIDIA”. Miercuri, The New York Times a relatat despre o a doua relație, de data aceasta cu o directoare Nvidia care îi raportează lui Huang. Consiliul s-a reunit târziu în acea seară, iar Wall Street Journal a scris că membrii se pregăteau să-l demită înainte ca firma să confirme ceva, potrivit CBS News.

CNN a formulat tranșant întrebarea privind responsabilitatea: l-a indus Huang în eroare pe consiliu sau Nvidia și consiliul său i-au ținut pe investitori în necunoștință de cauză? Aceeași publicație a relatat, citând două persoane familiarizate cu situația, că FBI-ul le-a semnalat îngrijorări unor membri ai Congresului cu aproape un an în urmă. Comunicatul de joi nu abordează niciuna dintre aceste chestiuni.

Piața a evaluat guvernanța, nu cipurile

Investitorii și-au dat verdictul înaintea consiliului. Nvidia pierduse peste 300 de miliarde de dolari din valoarea de piață în cursul săptămânii, a relatat CNN, iar acțiunile au scăzut cu aproximativ 10% în tranzacțiile dinaintea deschiderii pieței, după anunț. Nvidia reprezintă puțin peste 6% din S&P 500, așa că declinul se resimte mult dincolo de cercul investitorilor în cipuri.

Merită urmărit ce anume au redus analiștii. Stacy Rasgon, de la Bernstein, a retrogradat Nvidia de la „Outperform” la „Market Perform” și și-a înjumătățit prețul-țintă, de la 400 la 200 de dolari, potrivit investingLive, dar nu și-a modificat estimările privind câștigurile, spunând că cererea de cipuri pentru AI rămâne foarte puternică. În schimb, a redus multiplul de evaluare la aproximativ 12,7 ori câștigurile estimate pentru anul fiscal 2028 și a scris că este posibil ca Bernstein să nu înțeleagă încă pe deplin amploarea problemei. Baird a retrogradat acțiunile la „Neutral”, cu un preț-țintă de 200 de dolari, față de 500, iar Morgan Stanley a adoptat, la rândul său, o poziție mai rezervată. Cu alte cuvinte, brokerii nu reduc evaluarea afacerii Nvidia. Ei reduc încrederea că cineva știe cine o conduce și cum este supravegheată.

„Nu există un înlocuitor pregătit pentru Huang și e greu de supraestimat cât de important este el pentru companie, așa că ne așteptăm la o depreciere semnificativă a acțiunilor în urma înlăturării sale”, a scris într-o notă Neil Wilson, strateg la Saxo, citat de CNN. Dan Ives, de la Yorkville Ives, estimase că o plecare forțată ar putea costa Nvidia 1.000 de miliarde de dolari din valoarea de piață.

O structură construită în jurul unui singur om

Articolul publicat de Fortune la începutul săptămânii a explicat de ce plecarea are un impact atât de puternic. Nvidia nu are un director operațional, iar Huang avea aproximativ 60 de subordonați direcți. Compania a funcționat fără un director responsabil de conformitate. În 2022, angajați ai Securities and Exchange Commission au cerut mai multe detalii despre supravegherea riscurilor de către consiliu și au întrebat dacă exista un astfel de director. Nvidia a declarat că respectarea regulilor este gestionată de un comitet format din directoarea financiară, șeful operațiunilor și directorul de resurse umane. Potrivit acestei descrieri, noul director general interimar era unul dintre cei trei oameni însărcinați să se asigure că firma respectă propriile reguli.

Huang deținea 3,56% din companie și nu avea acțiuni cu drepturi de vot superioare, motiv pentru care consiliul a putut interveni. Dar până joi nu avusese un președinte și niciun succesor pe care să-l fi prezentat din timp pieței. „Consiliul a greșit neavând un plan de succesiune clar, comunicat pieței cu un an sau doi înainte”, i-a declarat pentru Fortune Jason Schloetzer, profesor asociat la Georgetown University, care studiază succesiunea directorilor generali.

Un precedent care va plana asupra următoarei etape vine de la McDonald’s. Compania l-a concediat pe directorul general Steve Easterbrook în 2019, în urma unei relații cu o angajată; ulterior, a descoperit și alte relații nedeclarate, l-a dat în judecată pentru a-și recupera indemnizația de plecare și, în cele din urmă, a recuperat bani și acțiuni evaluate la 105 milioane de dolari, a reamintit Fortune. Comunicatul Nvidia nu spune nimic despre condițiile plecării lui Huang.

Ce urmează

Nvidia va raporta rezultatele pentru al treilea trimestru al anului fiscal 2027 marți, 17 noiembrie, așa cum era programat, iar conferința telefonică va începe la ora 14:00, ora Pacificului. Kress va prezenta rezultatele trimestrului la mai puțin de o săptămână de la preluarea funcției de director general, pe care o va cumula cu cea de directoare financiară. Huang a spus în trecut că spera ca succesorul său să vină din interiorul companiei, însă căutarea lansată de consiliu îi include acum oficial și pe cei din afară.

Rezultatele de marți vor răspunde la întrebarea care, spun brokerii, nu îi îngrijorează. Cea care îi preocupă — ce a descoperit ancheta — este acum în mâinile lui Harvey Jones, iar prima sa declarație în calitate de președinte al consiliului nu a pomenit-o.

Etichete: știri, nvidia, Jensen Huang, semiconductors, Colette Kress, Harvey Jones