Banca Angliei majorează dobânda la 4%, prima creștere din 2023, din cauza energiei

Banca Angliei a majorat dobânzile pentru prima dată în peste trei ani, iar costul pe care încearcă să-l țină în frâu este unul pe care nu-l poate reduce. Prețurile energiei, împinse în sus de conflictul din Orientul Mijlociu, alimentează inflația din Marea Britanie, iar Comitetul de politică monetară al Băncii a decis că o nouă amânare ar risca să lase facturile la combustibil și încălzire să se reflecte, definitiv, în salarii și în prețurile din magazine.

Primii afectați de măsură sunt cei care au împrumuturi. Ratele proprietarilor cu credite ipotecare cu dobândă variabilă, legată de rata de referință, vor crește pe măsură ce creditorii transferă majorarea, iar cei cărora le expiră o dobândă fixă avantajoasă trebuie să caute acum o ofertă pe o piață unde costurile creditării crescuseră deja înainte de vot. Depozitele de economii vor aduce un randament ceva mai bun, deși acesta continuă să fie erodat de prețurile care cresc aproape la fel de repede. Banca a spus-o chiar în procesul-verbal al ședinței: politica monetară nu poate influența prețurile globale ale energiei, ci doar poate încerca să împiedice transformarea lor într-o inflație de durată.

Comitetul a votat cu opt la unu pentru majorarea ratei de bază a Băncii cu un sfert de punct procentual, până la 4%. Singura voce împotrivă, Catherine Mann, membră externă a comitetului, a susținut o creștere de jumătate de punct, până la 4,25%, argumentând că era nevoie de o abordare fermă înainte ca inflația persistentă să se înrădăcineze. La ședința precedentă, comitetul menținuse rata la 3,75%, după ce trei dintre cei nouă membri votaseră deja în favoarea unei majorări.

Prognoza explică schimbarea de direcție. Inflația prețurilor de consum din Regatul Unit a ajuns la 3,5% în septembrie, față de 3,1% în august, iar personalul Băncii estimează acum că va urca la aproximativ 4,5% la începutul anului viitor și la circa 5% până la jumătatea lui 2027, adică de peste două ori ținta de 2%. Numai energia a adăugat aproximativ un punct procentual la cifra din septembrie, în principal prin prețul carburanților. În săptămânile dinaintea ședinței, contractele futures pentru țițeiul Brent s-au tranzacționat în medie la 108 dolari pe baril, iar cele pentru gazul din Regatul Unit, la 216 pence pe therm, în creștere cu 38%, respectiv 81%, față de prognoza Băncii din iulie.

Pentru gospodării, înăsprirea condițiilor a început înainte de decizie. Potrivit procesului-verbal, dobânzile de referință la creditele ipotecare cu rată fixă pe doi ani au crescut cu aproape jumătate de punct procentual de la începutul lui septembrie, iar aprobările pentru credite ipotecare noi sunt în scădere. La un credit de 200.000 de lire, rambursat pe 25 de ani, o majorare de un sfert de punct adaugă aproximativ 30 de lire pe lună. Companiile o duc mai bine: creditarea firmelor s-a menținut solidă, iar activitatea a depășit așteptările Băncii, susținută de exporturi și, după cum a remarcat comitetul, de unele beneficii timpurii ale inteligenței artificiale.

Argumentul în favoarea majorării ține mai mult de risc decât de dovezi. Procesul-verbal recunoaște că există încă puține semne ale efectelor de runda a doua de care se teme Banca, când costurile energiei se răsfrâng asupra acordurilor salariale și a prețurilor altor bunuri, iar inflația alimentară s-a dovedit mai mică decât se anticipa. Deocamdată, multe firme sunt protejate prin contracte de acoperire a riscurilor și contracte de energie la preț fix sau absorb costurile, acceptând marje mai mici. Scenariul Băncii bazat pe o cerere mai slabă presupune că gospodăriile își reduc cheltuielile, iar presiunile asupra prețurilor se atenuează fără să fie nevoie de noi majorări ale dobânzilor. Guvernatorul Andrew Bailey a legat prognoza centrală de diplomație, nu de politica monetară. „Pe scurt, este nevoie de progrese reale în direcția soluționării conflictului din Orientul Mijlociu”, a scris el, adăugând că, în lipsa unor astfel de vești, „înțelege argumentul în favoarea unei noi majorări a dobânzilor”.

Decizia se aplică doar împrumuturilor în lire sterline. Banca Centrală Europeană și-a majorat deja de două ori în acest an rata facilității de depozit, până la 2,5%, în timp ce Rezerva Federală a menținut intervalul la 3,75%-4% la ședința de la sfârșitul lunii octombrie. Investitorii chestionați de Bancă se așteptau la o nouă majorare, până la 4,25%, până în februarie, însă comitetul nu a confirmat această traiectorie, precizând că politica „nu urmează un traseu prestabilit”. Următoarea decizie este programată pentru 17 decembrie.

Banca poate scumpi un credit ipotecar într-o singură după-amiază. Nu poate schimba prețul unei nave-cisternă încărcate cu gaz, iar propria prognoză recunoaște că răspunsul la inflația britanică se hotărăște departe de Threadneedle Street.

Etichete: știri, inflație, dobânzi, credite ipotecare, prețurile energiei, Andrew Bailey