Energia urcă inflația din zona euro la 4%, iar cea a Italiei sare la 5,6% într-o lună

Inflația din zona euro a ajuns la cel mai ridicat nivel din ultimii trei ani, iar aproape toată accelerarea se explică printr-o singură rubrică de pe factura gospodăriilor. Energia, care reprezintă o mică parte din cheltuielile lunare ale unui european obișnuit, contribuie acum cu aproximativ jumătate la creșterea prețurilor, potrivit estimării preliminare a Eurostat. Fără energie, restul coșului de consum pare aproape stabil.

Această diferență complică lucrurile pentru oricine are un credit ipotecar cu dobândă variabilă, o factură la încălzire sau un salariu negociat înainte de izbucnirea șocului. Banca Centrală Europeană combate inflația prin dobânzi — un instrument care nu poate ieftini petrolul sau gazele, dar face împrumuturile mai scumpe —, iar investitorii se așteaptă acum să recurgă din nou la acest instrument la următoarea ședință.

Inflația generală a ajuns la 4,0% în octombrie, față de 3,8% în septembrie, fiind prima valoare de cel puțin 4% din toamna lui 2023. Prețurile energiei au fost cu 20,8% mai mari decât cu un an înainte. Potrivit ponderilor folosite chiar de Eurostat pentru coșul de consum, energia reprezintă aproximativ 9% din cheltuielile consumatorilor, dar a contribuit cu aproape două dintre cele patru puncte procentuale ale inflației. Inflația de bază, care exclude energia, alimentele, alcoolul și tutunul, s-a menținut la 2,5%, în timp ce inflația serviciilor a urcat ușor, la 3,3%.

Lecturi recomandateMeta concediază 8.000 de angajați —10% din personal— în timp ce investițiile în IA depășesc 115 miliarde de dolari

Italia arată cât de inegal se resimte șocul. Rata armonizată a inflației a sărit de la 4,2% la 5,6% într-o singură lună, iar institutul național de statistică, Istat, a atribuit în principal această evoluție energiei: tarifele reglementate la energie au crescut cu 59,5% față de anul anterior. Chiar și indicele Istat al coșului de cumpărături cu produse de bază s-a accelerat, de la 1,5% la 2,5%.

Diferențele dintre cele 21 de state membre ale blocului sunt considerabile. Lituania a înregistrat o inflație de 6,1%, iar Bulgaria, în primul său an de utilizare a monedei euro, de 6,0%. În schimb, rata Germaniei a coborât la 2,8%, iar Malta a avut cea mai mică valoare, de 2,3%. Aceeași dobândă trebuie să răspundă acum atât nevoilor unei gospodării italiene afectate de scumpirea utilităților, cât și celor ale uneia germane, unde inflația încetinește. Statele UE din afara zonei euro, precum Polonia, Suedia și România, își stabilesc propriile dobânzi, deși Danemarca, a cărei coroană este legată de euro, urmează de obicei politica BCE.

BCE a majorat deja dobânzile de două ori anul acesta, în iunie și septembrie, ridicând rata facilității de depozit la 2,5%, înainte de a o menține neschimbată în octombrie. Argumentul în favoarea unor noi majorări este că acestea ar împiedica scumpirea energiei să se transmită în salarii și în așteptările privind inflația. Argumentele împotrivă țin de inflația de bază, care abia s-a modificat, și de faptul că dobânzile mai mari nu vor reduce factura la energie, umflată de războiul dintre SUA și Iran și de amenințarea la adresa transportului maritim prin strâmtoarea Hormuz. După majorarea din septembrie, Ed Hutchings, directorul departamentului de dobânzi de la Aviva Investors, a avertizat că „lucrurile ar putea foarte bine să fi mers prea departe”, în timp ce Robert Mertens, de la Validus Risk Management, susține că turbulențele de pe piața obligațiunilor franceze limitează cât de mult poate înăspri politica monetară banca.

Pentru cei care au împrumuturi, înăsprirea politicii monetare se resimte deja. Euriborul la 12 luni, rata de referință pentru majoritatea creditelor ipotecare cu dobândă variabilă din Spania și una frecvent folosită în Portugalia și Italia, a avut o medie de aproximativ 3,24% în octombrie, cu circa un punct procentual peste nivelul de acum un an, potrivit platformelor spaniole de monitorizare a creditelor ipotecare. Astfel, împrumuturile ale căror dobânzi se actualizează în această toamnă costă mai mult în fiecare lună. Cei care economisesc câștigă prea puțin: banii ținuți la o dobândă de 2,5%, egală cu rata facilității de depozit a BCE, pierd în continuare teren în fața unei inflații de 4%. Iar salariile fiind, în linii mari, stabile, după cum spun decidenții, mulți angajați sărăcesc în termeni reali.

După publicarea datelor, piețele au evaluat la peste 72% probabilitatea unei majorări de un sfert de punct procentual la ultima ședință a BCE din acest an, care se încheie la Frankfurt pe 17 decembrie, potrivit estimărilor citate de CNBC. Eurostat va publica datele complete pentru octombrie pe 18 noiembrie, iar estimarea preliminară pentru noiembrie, pe 1 decembrie — încă o raportare înainte ca Consiliul guvernatorilor să ia o decizie.

Pentru o familie din Milano sau Napoli, cifra care contează nu este inflația de 4% din zona euro. Este creșterea cu 59,5% a tarifelor reglementate la energie — o factură pe care nicio decizie luată la Frankfurt nu o poate reduce —, însoțită de o rată la creditul ipotecar care poate urca.

Etichete: Italia, inflație, Banca Centrală Europeană, Eurostat, prețurile energiei, zona euro

Conținut similar

Goldman a cumpărat acțiuni Shein de 220 de milioane de dolari, dar titlul a scăzut cu 38%

Cum a transformat QQQ 10.000 de dolari în 163.000 în 27 de ani — şi de ce ciclul de infrastructură AI urmează aceeaşi logică

Dacă start-up-ul tău ai fi doar tu și 10.000 de boți? Cum să devii unicorn fără să angajezi pe nimeni

Visa bate recordul la plăți și concediază 2.600 angajați în același trimestru

Uber elimină 3.300 de posturi și iese din Africa pentru a finanța viitorul robotaxi

SUA au creat doar 57.000 locuri de muncă în iunie, 500.000 angajați au ieșit din piață