QQQ a transformat 10.000 dolari în 163.000 în 27 de ani — IA este noua miză

Argumentul pentru Invesco QQQ Trust nu a fost niciodată subtil. Un fond care urmărește indicele Nasdaq-100 — cele o sută de cele mai mari companii nefinanciare listate la bursa Nasdaq — concentrează aproximativ 70% din greutate în acțiuni tehnologice. Pentru generația care intră în primele decenii de investiții, această concentrare este ideea.

Pe parcursul a 27 de ani, QQQ a avut o creștere anuală compusă de 10,9%. Aceiași 10.000 de dolari investiți în S&P 500 în aceeași perioadă au crescut la aproximativ 92.769 de dolari. În QQQ, au devenit 163.362 de dolari. Diferența — peste 70.000 de dolari dintr-o singură investiție timpurie — a venit din supraponderarea constantă a fondului în companiile care construiau ceea ce conta drept motorul de creștere al economiei în fiecare deceniu: internetul, apoi calculatoarele personale la scară largă, apoi smartphone-urile, apoi infrastructura cloud.

Cele mai mari dețineri actuale ale fondului fac vizibilă următoarea afirmație. Apple reprezintă 8,43% din portofoliu. Nvidia deține 8,04%. Alphabet, cu 6,34%, și Microsoft, cu 4,93%, completează concentrarea. De la începutul anului 2023, primele zece poziții au înregistrat în medie randamente de peste 500% — o evoluție determinată de valul de investiții în inteligența artificială, care a restructurat modul în care aceste companii cheltuiesc capital, angajează ingineri și stabilesc prețuri pentru clienții enterprise.

Cazul împotriva deținerii acestui fond nu este obscur. Concentrarea tehnologică a QQQ are două tăișuri. Când tehnologia se vinde, se vinde mai tare decât piața mai largă: fondul este în prezent în scădere cu 9% față de maximele recente, comparativ cu 3% pentru S&P 500. Acest decalaj este consistent cu istoricul fondului — în perioadele de declin, prima pentru creștere se transformă într-o primă pentru risc. Un investitor care cumpără QQQ la un vârf și intră în panică la un minim nu captează aproape nimic din avantajul pe termen lung. Matematica funcționează doar pentru investitorii care pot rezista prin compresie.

Argumentul structural se sprijină pe timp. Cheltuielile pentru infrastructura AI — centre de date, sisteme de energie, fabricarea cipurilor, antrenarea modelelor — sunt încă în faza de cheltuieli de capital, nu în faza de recoltare. Companiile care domină primele poziții ale QQQ sunt principalii beneficiari. Dacă aceste cheltuieli se vor traduce în câștiguri de productivitate pe care companiile le promit consiliilor lor este o întrebare la care următorii cinci ani vor începe să răspundă.

Pentru investitorii tineri, cea mai importantă variabilă nu este performanța actuală a fondului. Este lungimea pistei. O creștere compusă de 10,9% timp de treizeci și cinci de ani dublează diferența.

Etichete: știri, business-en1, nvidia, Apple, Nasdaq-100, ETF investing