Inflația americană de 3,4% forțează Fed să crească dobânzile săptămâna viitoare

Luni de zile, factorii de decizie ai Rezervei Federale au purtat o dezbatere internă cu privire la septembrie: dacă un șoc energetic global suficient de sever pentru a menține prețurile persistent peste țintă le-ar forța în cele din urmă mâna. Datele de dimineață ale Biroului de Statistică a Muncii au închis această dezbatere.

Prețurile de consum au crescut cu 3,4% în august față de aceeași lună a anului trecut – peste ceea ce anticipaseră economiștii și cu mult peste ținta de 2% a Rezervei Federale. Piețele futures pe fonduri federale s-au mișcat puternic după publicare, împingând probabilitatea implicită a unei majorări de 25 de puncte de bază la reuniunea din 16 septembrie peste 90%.

Benzina face cea mai mare parte a muncii. Indicele energetic a urcat cu 16,3% în ultimele douăsprezece luni, iar în cadrul acestuia, prețurile la benzină au sărit cu 27,4% anual. Doar creșterea lunară a benzinei a reprezentat mai mult de o treime din scumpirea totală din august. Păcura – un indicator direct al perturbării țițeiului iranian – a crescut cu peste 50% față de anul anterior.

Eliminați energia și alimentele și apare o imagine diferită. CPI de bază, măsura pe care Rezerva Federală o folosește în mod tradițional ca semnal cel mai clar al presiunii subiacente asupra prețurilor, a venit la 2,4% anual. Costurile locuințelor – cealaltă metrică prioritară a Fed – au crescut cu doar 3%, continuând decelerarea. Diagnosticul este incomod: inflația pe care Fed este chemată să o combată nu a fost generată de o economie americană supraîncălzită. A fost generată de un conflict în Orientul Mijlociu.

Banca Centrală Europeană a ajuns la aceeași concluzie cu o zi mai devreme, majorând rata depozitelor cu 25 de puncte de bază – citând explicit același șoc energetic legat de Iran. Efectiv, două dintre cele mai mari bănci centrale ale lumii înăspresc acum politica monetară ca răspuns la un șoc de ofertă pe care costurile mai mari ale împrumuturilor nu îl pot rezolva direct.

Criticii mișcării așteptate susțin tocmai acest lucru. Majorarea dobânzilor nu aduce mai mult petrol pe piață. Condițiile din regiune – nu rata fondurilor federale – vor determina când vor scădea prețurile la benzină. Dacă conflictul se dezescaladează și prețul țițeiului scade, CPI general și cel de bază ar putea converge sub 3% în câteva luni, lăsând Fed cu o majorare suplimentară a dobânzii de care nu avea nevoie.

Pentru debitori, o majorare de 25 de puncte de bază are costuri imediate. O gospodărie care are un credit ipotecar cu rată ajustabilă de 400.000 de dolari va vedea plățile lunare crescând cu aproximativ 70 de dolari. Ratele anuale medii ale dobânzii la cardurile de credit, deja peste 21%, vor urca și mai mult. Economisitorii se confruntă cu cealaltă față a monedei: randamentele titlurilor de trezorerie pe trei luni – deja aproape de 4,6% – cresc odată cu reperul.

FOMC se reunește pe 16 septembrie. O majorare ar aduce rata fondurilor federale la 3,75%–4,00% – cel mai ridicat nivel din 2007.

Etichete: știri, business-en1, inflație, dobânzi, Rezerva Federală, conflict Iran