Samsung înregistrează profit record de 58 miliarde dolari, dar acțiunile scad cu 9%

Samsung Electronics a raportat un profit operațional preliminar de 89,4 trilioane de woni pentru al doilea trimestru, aproximativ 58 de miliarde de dolari, cel mai mare din istoria de 56 de ani a companiei. Fiecare won din acest profit a provenit din memoria pentru servere AI. Acțiunile au scăzut cu aproape 9% la Seul.

Linia de venituri a subminat sărbătoarea. Cu 171 de trilioane de woni, veniturile totale au crescut cu 129% față de anul precedent, dar au ratat estimările medii ale analiștilor. Piața se aștepta la cifre chiar mai mari decât cele livrate de Samsung. Când investitorii plătesc pentru un trimestru record și primesc un trimestru record care ratează o linie, vând.

Aceasta este dinamica pe care industria cipurilor o numește „prețuit pentru perfecțiune”. Acțiunile Samsung crescuseră deja cu aproximativ 40% în ultimul an, pe fondul creșterii prețurilor HBM și al cheltuielilor pentru infrastructura AI. Profiturile record erau așteptate. Cifrele care depășesc recordul, dar nu ating estimările construite pe baza acelui record, sunt percepute ca o ratare – chiar și atunci când performanța absolută este istorică.

Morgan Stanley a emis o notă de reducere a expunerii pe sectorul memoriei chiar în acea dimineață. Banca a avertizat cu privire la o îngustare a marjelor pe măsură ce SK Hynix și Micron aduc online noi capacități HBM. Concurenții Samsung au reflectat imediat această notă: Micron a scăzut cu 5% în premarketul american, Kioxia a pierdut peste 12% la Tokyo, Sandisk a scăzut cu 5%.

Vânzarea nu șterge povestea de fond. Construcția centrelor de date AI de către Microsoft, Google și Meta a împins cererea de cipuri HBM la niveluri pe care, acum optsprezece luni, analiștii le descriau ca nesustenabile. Samsung și rivalul său coreean SK Hynix au fost principalii beneficiari. Propriul al treilea trimestru fiscal recent al Micron a arătat o creștere de 15,4 ori a profitului operațional – confirmarea că super-ciclul memoriei este real și global.

Ceea ce cifrele preliminare nu rezolvă este divizia de foundry a Samsung, care a pierdut teren semnificativ în fața TSMC pe parcursul a doi ani de jaloane de producție ratate. Chiar și în HBM, cea mai puternică piață a Samsung, SK Hynix livrează o cotă mai mare din produsele HBM3E cu cele mai mari marje către Nvidia. O creștere de 19 ori a profitului DRAM nu rezolvă o afacere de foundry aflată la cel puțin o generație de cip în urma principalului rival.

Pentru cei 270.000 de angajați ai facilităților Samsung din Coreea, profiturile record protejează locurile de muncă și au menținut creșterea salariilor. Pentru consumatori, boom-ul memoriei AI se răsfrânge asupra prețurilor dispozitivelor – costurile DRAM modelează fiecare ciclu de reîmprospătare a telefoanelor, laptopurilor și serverelor, nu doar al centrelor de date.

Samsung va publica defalcarea completă a celui de-al doilea trimestru pe 30 iulie. Analiștii vor urmări orientările privind prețurile HBM, marjele foundry și dacă Samsung reușește să reducă decalajul față de SK Hynix înainte de începerea următoarei generații de arhitectură de memorie.

Etichete: știri, inteligența artificială, semiconductori, cipuri de memorie, HBM, Morgan Stanley