Pariul de 532 de milioane de dolari al Blackstone pe IIFL Finance îi aduce un loc în piața creditelor garantate cu aur din India

În milioane de gospodării din India, aurul familiei funcționează mai degrabă ca o linie de credit decât ca o podoabă. Dimineața, o brățară trece peste tejgheaua unei sucursale, iar la prânz se întoarce acasă sub formă de bani lichizi. Creditorii care administrează aceste ghișee se află în centrul felului în care se împrumută micii comercianți, fermierii și familiile. Blackstone și-a făcut acum intrarea într-una dintre aceste instituții, cumpărând o participație minoritară importantă în IIFL Finance, creditorul din Mumbai a cărui activitate de împrumuturi garantate cu aur a fost suspendată nu demult de banca centrală a Indiei.

Tranzacția este mai puțin un pariu pe aur și mai mult o achiziție de încredere. O instituție de creditare nebancară se bazează pe bani împrumutați, iar costul acestora depinde de capitalul de care dispune și de cine îi stă în spate. Un cec de la cel mai mare administrator de active alternative din lume răspunde dintr-odată la ambele întrebări și vine tocmai când Fairfax Financial Holdings, investitorul de bază al IIFL de multă vreme, se pregătește să iasă din acționariat.

Un creditor care avea nevoie de o a doua șansă

IIFL și-a petrecut ultimii doi ani reconstruindu-și poziția. În martie 2024, Reserve Bank of India i-a cerut să oprească aprobarea și acordarea de noi împrumuturi garantate cu aur, invocând „probleme semnificative de supraveghere”, iar în luna mai compania a atras ₹1,272 crore printr-o majorare de capital cu drepturi de preferință, pentru a-și consolida situația. Autoritatea de reglementare a ridicat restricția în septembrie 2024. De atunci, portofoliul a crescut rapid: activele administrate au urcat cu 38% față de anul precedent, ajungând la ₹1.24 trillion la sfârșitul lunii septembrie, potrivit Business Standard.

Cât plătește Blackstone

Blackstone va investi aproximativ ₹5,000 crore, adică în jur de 532 de milioane de dolari, pentru o participație de 15,57%, a relatat Bloomberg. Banii vor fi investiți prin Ingot SG Pte. Ltd., o entitate din Singapore care va subscrie aproximativ 83,1 milioane de acțiuni preferențiale convertibile obligatoriu, la prețul de ₹602 fiecare. Acestea se vor converti în acțiuni ordinare, în raport de unu la unu, în cel mult 18 luni de la alocare. Acțiunile IIFL au închis la ₹627 în ședința de tranzacționare dinaintea reuniunii consiliului, astfel că Blackstone intră la un preț cu aproximativ 4% mai mic.

Participația face parte dintr-o majorare de capital de ₹6,414 crore, aprobată de consiliul IIFL pe 10 noiembrie. Fondatorul Nirmal Jain și cofondatorul R. Venkataraman contribuie cu aproximativ ₹1,264 crore prin intermediul unor warranturi, iar Anchorage Capital adaugă ₹150 crore, a relatat BusinessToday. Toți banii provin din emiterea de noi acțiuni, așa că suma integrală intră în bilanțul IIFL, nu în buzunarul unui acționar care își vinde participația.

Adevărata miză: finanțare mai ieftină

Calculată pro forma, majorarea ridică rata de adecvare a capitalului IIFL de la aproximativ 17% la circa 30%. The Economic Times, citat de Business Standard, a relatat că o rezervă de capital mai solidă ar putea reduce costurile de împrumut ale companiei cu 100–150 de puncte de bază și că Blackstone va obține un loc în consiliul de administrație, în timp ce fondatorii vor păstra aproximativ un sfert din companie. Jain și Mukesh Mehta, directorul de investiții al diviziei de private equity a Blackstone din India, au declarat că fondurile vor susține creșterea, inclusiv investițiile în tehnologie și parteneriatele de creditare comună cu băncile.

Pentru Blackstone, investiția în IIFL completează un tipar. În octombrie 2025, firma a convenit să investească ₹6,196.5 crore în Federal Bank, pentru o participație de până la 9,99%, și deține controlul asupra creditorului ipotecar Aadhar Housing Finance. Potrivit The Economic Times, și Advent International, TPG și Temasek au analizat IIFL. Fairfax, care deținea aproximativ 13,6% la sfârșitul lunii septembrie, este așteptată să-și vândă participația după ce a cumpărat 60,72% din IDBI Bank în octombrie. Până la retragerea completă, va păstra un reprezentant în consiliu.

IIFL operează peste 4.900 de sucursale în mai mult de 500 de orașe din India, acordând împrumuturi garantate cu aur și oferind credite pentru locuințe, finanțări pentru afaceri, credite garantate cu proprietăți și finanțare pentru companiile mici și mijlocii. Tranzacția mai are nevoie de aprobări din partea autorităților de reglementare și de alte avize.

Aurul din seifurile acestor sucursale aparține în continuare familiilor care l-au pus gaj. Ceea ce se schimbă este cine se află de cealaltă parte a ghișeului: o firmă de investiții din New York, care are acum acces direct la una dintre cele mai vechi practici din finanțele gospodăriilor indiene.

Etichete: știri, India, private equity, Blackstone, Fairfax Financial, gold loans