Brightline cere protecția Capitolului 11, deși are un număr record de pasageri și datorii de aproape 6 miliarde de dolari pe care nu le poate rambursa

Singura companie feroviară interurbană privată din Statele Unite se îndreaptă spre instanța de faliment cu mai mulți pasageri decât a transportat vreodată. Brightline, operatorul feroviar de mare viteză din Florida, care asigură legătura între Miami și Orlando, a solicitat protecția oferită de Capitolul 11, invocând datorii acumulate pe care veniturile din bilete nu le pot acoperi.

Trenurile vor continua să circule. Brightline a structurat cererea astfel încât compania de exploatare să nu fie inclusă, împiedicând un administrator judiciar federal să preia controlul căii ferate, iar un consorțiu de deținători importanți de obligațiuni a fost de acord să injecteze capital nou pentru a susține operațiunile. Întrebarea mai profundă ridicată de această restructurare nu este dacă Brightline va supraviețui. Ci dacă dezvoltarea unei căi ferate interurbane în Statele Unite, bazându-se exclusiv pe capital privat, poate supraviețui vreodată din punct de vedere financiar.

Brightline a fost construită pe pariul că Fortress Investment Group, firma de private equity care controlează compania feroviară prin subsidiara sa Florida East Coast Industries, putea face ceea ce Amtrak nu reușise: să conecteze rapid orașele de pe coasta Floridei, cu bani privați și fără subvenție federală. Compania a împrumutat 4,4 miliarde de dolari prin obligațiuni municipale pentru a finanța construcția rutei de 235 de mile dintre Miami și Orlando, una dintre cele mai mari emisiuni de pe piața obligațiunilor municipale cu randament ridicat. Veniturile au crescut de la 188 de milioane de dolari în 2024 la 214 milioane în 2025. Numărul călătorilor a crescut cu peste 27% în prima jumătate a anului 2026. Compania feroviară a ajuns la o rentabilitate marginală. Datoria acumulată nu ținea cont de aceste progrese.

Lecturi recomandateGoldenPeaks Poland intră în faliment cu datorii de 952 milioane de dolari

Pierderea netă anuală pentru 2024 s-a ridicat la 549 de milioane de dolari. Fortress a refuzat să injecteze capital suplimentar, lăsând restructurarea în seama unui grup de deținători de obligațiuni din care fac parte Nuveen, First Eagle, Invesco, Nomura, BlackRock și Assured Guaranty, care au organizat un pachet de salvare de 490 de milioane de dolari. Cererea vizează obligații totale de aproape 6 miliarde de dolari și reprezintă cea mai mare restructurare de pe piața obligațiunilor municipale cu randament ridicat din ultimii ani.

Ceea ce nu rezolvă această procedură este diferența structurală dintre costul construirii căilor ferate în Statele Unite și suma pe care pasagerii o pot plăti pentru a le susține. Extinderea Brightline spre Tampa nu are încă finanțare. Proiectul separat al companiei, Brightline West, care va lega Las Vegas de California, are un cost de 21 de miliarde de dolari, iar lucrările au început în 2024. Susținătorii proiectului vor urmări cu atenție această restructurare. Chiar și o Brightline cu o structură mai suplă s-ar putea lovi de aceleași calcule: datoria ar fi restructurată, nu și problema de fond.

Prima audiere privind finanțarea de 490 de milioane de dolari de tip debtor-in-possession este așteptată în zilele următoare la Tribunalul pentru Falimente al Statelor Unite pentru Districtul New Jersey. Pentru călătorii din Florida, situația imediată pare stabilă: rutele rămân neschimbate, iar trenurile circulă.

Audierea va clarifica situația datoriilor. Nu poate însă răspunde la întrebarea dacă modelul a fost vreodată solvabil.

Etichete: știri, business-en1, Brightline, Chapter 11 bankruptcy, Fortress Investment Group, high-speed rail

Conținut similar

SK Hynix atrage 29 miliarde pe Nasdaq, un record pentru companiile străine

Microsoft conduce cloud-ul AI, dar piața refuză să creadă

Cheltuielile de securitate cibernetică ating 244 mld. USD — atacurile AI cresc cu 89%

Ferrari a construit o mașină electrică pentru a înfrunta China. Primii care s-au revoltat au fost propriii fani

Nvidia are 85% din piața globală de cipuri AI — de ce fondurile mari nu pot pleca

Oracle recunoaște că AI a eliminat 21.000 de locuri de muncă și anunță o nouă rundă de concedieri