PayPal a refuzat 53 de miliarde de dolari — acțiunile scad 16% după retragerea Stripe și Advent

Stripe și Advent International au abandonat încercarea de a prelua PayPal, punând capăt ceea ce ar fi fost una dintre cele mai mari tranzacții de tip leveraged buyout din istoria corporativă. Consorțiul a oferit aproximativ 60,50 dolari pe acțiune, plasând valoarea totală a întreprinderii gigantului de plăți la peste 53 de miliarde de dolari, însă consiliul de administrație al PayPal nu a trimis niciodată un răspuns formal – considerând prețul insuficient. Când vestea a apărut, piața și-a dat propria evaluare: acțiunile au scăzut cu până la 16% în tranzacționarea pre-market.

Oferta atrăsese interesul a cel puțin un alt jucător major. Block, compania de plăți care deține Square și Cash App, a participat la discuțiile inițiale înainte de a se retrage. Stripe și Advent au continuat și au formalizat oferta, înainte de a concluziona că diferența dintre prețul lor și apetitul consiliului nu putea fi redusă. Ambele părți au menționat că o abordare viitoare rămâne posibilă dacă condițiile se schimbă.

Scăderea de 16% din pre-market spune o poveste mai clară. Acțiunile PayPal se tranzacționaseră peste valoarea lor fundamentală de când speculațiile privind achiziția au apărut la începutul acestui an – o primă pe care investitorii o atașaseră presupunând că un acord se va concretiza. Fără acel acord, afacerea trebuie să se susțină singură. PayPal a raportat rezultate peste așteptări pentru al doilea trimestru, dar capitalizarea sa de piață de aproximativ 52,6 miliarde de dolari reflectă acum o platformă care nu a produs încă narațiunea de creștere pe care o cere evaluarea sa independentă.

Lecturi recomandateWalmart acceptă Apple Pay după 12 ani — alternativa sa nu a funcționat niciodată

Acea presiune îi aparține lui Enrique Lores. Numit director general în martie, Lores a venit la PayPal de la HP, unde a gestionat o restructurare diferită – reducând moștenirea hardware în timp ce construia un strat de servicii. La PayPal, el a reorganizat compania în trei unități operaționale: checkout, Venmo și o divizie combinată de plăți și cripto. Structura este coerentă, dar timpurie. Nu a produs încă punctul de inflexiune a veniturilor sau traiectoria marjei care ar face ca o evaluare independentă de 53 de miliarde de dolari să fie evidentă pentru investitorii care au asistat la prăbușirea afacerii.

Scepticismul pe care piața l-a arătat în această dimineață nu este irațional. PayPal deține peste 450 de milioane de conturi active și deservește milioane de comercianți mici și mijlocii – infrastructura sa de plăți este integrată în fluxurile de checkout ale unei părți semnificative din comerțul electronic global. Doar această scară a justificat interesul ofertanților. Ceea ce nu justifică automat este un preț premium atunci când presiunea concurențială din partea Apple Pay, Stripe și Block s-a intensificat, iar ambiția de super-app care a definit ciclul strategic anterior al PayPal s-a blocat vizibil.

Pentru angajații care navighează prin al treilea val de reinventare strategică în patru ani, și pentru comercianții și consumatorii ale căror tranzacții trec prin infrastructura PayPal de fiecare dată când cumpără online, rezultatul acestui impas nu este o abstracțiune. Lores nu mai are acum un tampon de capital private-equity, nici un partener de restructurare și nici o pârghie de negociere pe care consiliul său să nu o fi cheltuit deja.

Următorul raport financiar programat al PayPal acoperă al treilea trimestru, așteptat la sfârșitul lunii octombrie. Lores va trebui să explice, în cadrul acelei convorbiri, ce oferă calea independentă pe care consorțiul de 53 de miliarde de dolari nu a putut să o ofere.

Etichete: știri, fintech, Stripe, Advent International, Enrique Lores, PayPal

Conținut similar

Palantir respinge modelul cloud al OpenAI și raportează o creștere a veniturilor de 93%

Stripe achiziționează OpenRouter pentru 8 miliarde de dolari și declară că rutarea IA este următoarea provocare a plăților

SpaceX depune cererea pentru cel mai mare IPO din istorie: 75 de miliarde la 1.750 de miliarde de dolari

Azure trece de 100 de miliarde — Microsoft crește 18% și rămâne ieftină față de sector

SpaceX scade sub prețul IPO în timp ce Cathie Wood cumpără acțiuni de 51 milioane

Intel urcă 19% într-o sesiune după ce veniturile din primul trimestru au depășit 13,58 miliarde de dolari